今裕堂 美国前四个月财政赤字创纪录！风险资产价格恐迎来“釜底抽薪”

　　拜登政府的成绩还在陆续结算。据美国财政部周三公布，1月美国政府赤字增加了1290亿美元，推动本财年前四个月的联邦预算缺口扩大至创纪录的8400亿美元。

　　这一赤字主要受到医疗、社会保障、退伍军人转移支付和债务利息支付等领域支出增加的影响。1月美国联邦政府支出较去年同期增加了1430亿美元，达到6420亿美元，增长幅度高达29%。

　　另一方面，1月美国联邦收入也较同期增长，但增幅仅有8%达到5130亿美元。财政部官员指出，目前还没有计划在月度财政报表中涵盖马斯克政府效率部行动带来的影响，后者口号是削减联邦支出从而节省资金。

　　目前公布的财政部财政报告基本上都属于拜登的“政治遗产”，特朗普政府在1月20日才正式接管美国今裕堂，其行动带来的变化将自2月才能得到体现。

　　1月的报告虽然是拜登政府的小结，却凸显出美国新任财政部长贝森特（Scott Bessent）未来面临的压力。贝森特曾承诺将联邦赤字控制在GDP总量的3%，上一年度这一数字为6.4%。此外，赤字的扩大也可能更加坚定国会共和党预算鹰派者的削减决心。

　　加剧紧缩

　　美国本财年的收入与去年相比变化不大，但赤字较去年扩大了25%，其主要原因据悉在于去年同期收入的意外增长。因2023年自然灾害导致了税收延期，大量税款推迟到2024财年的头几个月才得以录入。

　　官员称，如果排除这一影响，本财年迄今为止的赤字实际上增长了10%。

　　细项上看，本财年以来，美国联邦政府军费开支增长了13%至3180亿美元；因飓风和加州山火，美国国土安全部本财年支出增加了43%；社保支出则增长了8%，但其在规模总量上为美国联邦政府的最大单项支出，累计达到5290亿美元。

　　除此之外，由于美国仍处于利息高位，美国财政部的还债压力极为巨大。本财年以来，美国联邦政府累计的债务利息成本合计为3920亿美元，相当于总支出的16%。仅看利息支出就达到3220亿美元，显示出财政部在利息支出上的沉重负担。

　　这些数据配合美国的最新公布的CPI报告，可能将进一步引发市场的担忧。赤字走高可能被视为美元的利空信号，并限制美国的财政政策空间，推动美国政府抑制不必要的支出，同时增加收入。

　　从流动性上看，美国政府的收束加上美联储降息可能性的进一步削弱，将共同导致紧缩态势今裕堂，从而影响美股、加密货币、黄金等资产的价格。

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