牛壹佰 机构调研丨半导体+AiDC+国产芯片+IGBT 这家公司晶圆厂目前处于满产状态

　　12月22日，多家上市公司发布投资者关系活动记录表公告，披露各自与机构之间的业务交流内容，其中透露出公司业务布局的诸多进展与亮点。

　　民德电子：目前晶圆厂处于满产状态 后续将持续稳步扩产

　　民德电子近日接受大成基金、国信证券等近30家机构调研，公司在交流中透露，功率半导体晶圆代工厂——广芯微电子处于良性扩产中，产品产出从年初的6000片/月提升到年底的4万片/月，订单量从年初1万片/月提升到11月的4万片以上，量产和流片客户从年初的6家增至目前的十多家，且还有几家新客户在陆续接洽和导入。“目前晶圆厂处于满产状态，后续将持续稳步扩产。”

　　关于未来的产能规划，民德电子表示，广芯微电子一期规划产能为6英寸硅基功率器件月产10万片，预计将于2026年底或2027年一季度实现满产，同时已预留二期项目用地。

　　“广芯微电子目前代工生产的车规级产品主要应用在非电驱类方面，例如车窗升降器、车辆转向装置、车灯驱动电路等领域。”民德电子表示，该公司目前已开发计划明年量产的产品包括高压BCD、TVS、IGBT等产品，可覆盖功率半导体的大部分品类，应用场景包括数据中心电源、电网智能电表、矿机电源、汽车电子、光伏、消费电子等。

　　对外投资方面，民德电子表示，公司未来的投资，将以晶圆代工产能扩产为主，在其他环节的股权投资应该会较少。此外，对于此前已投资的非核心资产，会考虑在合适的时机出售以收回资金，并获取一定的投资收益。

　　据其介绍，特种工艺晶圆代工厂芯微泰克于近期获得了产业合作方数千万的股权融资；晶圆原材料企业晶睿电子预计将于近期完成约2亿元股权融资，并计划于2026年启动上市筹备工作。

　　民德电子主要从事AiDC设备的研发、生产和销售业务，以及功率半导体晶圆代工、设计和分销业务。今年前三季度，公司实现营收2.24亿元，同比下降13.71%，归母净利润亏损1120.18万元。

　　二级市场方面，民德电子股价今日上涨1.29%，本月涨幅为2.62%。

　　联化科技：今年新能源业务营收有望实现突破

　　联化科技近日接受国海证券、野村资管等5家机构调研。

　　在调研中，联化科技表示，公司已与多个国际农化/植保公司开展了以技术创新为驱动的CDMO业务，并达成长期战略合作伙伴关系，合作深度覆盖产品生命周期各个阶段。公司业务所处的植保行业CDMO在未来仍将持续稳步发展并呈现稳定良好的态势。

　　“目前，公司医药事业部已与一批国内外优质客户建立稳定商业联系，业务合作覆盖范围持续扩大，合作程度不断深入。”联化科技表示，未来随着公司与客户业务的不断深入，客户专利期内产品的持续推广，公司医药业务长期而言将有望实现增长。

　　据联化科技介绍，今年以来，公司在医药产品技术研发方面持续发力，从传统小分子药物拓展到氨基酸、多肽、PROTAC/ADC连接子、寡核苷酸等。新方向的尝试有望拓展公司医药CDMO业务的服务领域，帮助公司承接更多的项目。

　　新能源业务方面，联化科技透露，公司目前以销售LiFSI（双氟磺酰亚胺锂）和电解液产品为主，目前仍在对六氟磷酸锂项目进行技术改进阶段。“2025年，公司新能源业务营业收入有望实现突破。后续将继续以个别核心产品深入新能源市场，打通供应链上下游，把技术积累的优势转化为市场优势。”

　　联化科技主营业务分为植保、医药、功能化学品和设备与工程服务板块，是全球领先的化学和工程解决方案提供商。今年前三季度，公司实现营收47.18亿元，同比增长8.25%；归母净利润为3.16亿元，同比大增871.65%。

　　中金公司近日研报指出，随着六氟磷酸锂和LIFSI价格高位落实，公司新能源化学品业务开工率有望上行，盈利有望改善。此外，随着公司医药CDMO业务的持续推进，医药业务也将逐步迎来收获期。

　　中银证券也表示，公司植保业务高质量发展，医药及功能化学品业务稳步增长，看好公司所处植保行业景气度回暖，以及各业务产品布局有序推进。

　　二级市场方面，联化科技今日微涨0.08%，近一个月涨幅为4.01%。

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